Familieholdings #34 - Holding profiteert van een historische medische doorbraak
De onderwerpen van deze week:
Scottish Mortgage ziet een sterke herwaardering in de portefeuille na een historische koersstijging van Moderna (+177%), gedreven door positieve Fase 3-resultaten van een gepersonaliseerde mRNA-kankerbehandeling. De doorbraak valideert niet alleen Moderna's technologie, maar geeft via sequencingpartner Personalis ook een directe impuls aan portefeuillegenoot Tempus AI. Voor SMT-beheerders Tom Slater en Lawrence Burns levert dit na jaren van koersdruk op Moderna een zeer welkome meevaller op.
Wärtsilä ontpopt zich tot een van de best presterende posities binnen investeringsholding Investor AB. Het enorme succes van de motorenbouwer wordt gedreven door AI-datacenters die Wärtsilä’s kapitaalintensieve machines benutten om het overbelaste stroomnet te omzeilen. Het management van de holding kijkt echter verder dan de AI-boom en zet in op de vergroening van de maritieme vloot en flexibele gascentrales.
In Het Kort:
Constellation Software (Toronto: CSU) breidde deze week via operating group Volaris flink uit. Dochter Vencora nam de InsureTech-divisie van het Britse Charles Taylor over, een carve-out waarmee zo'n 280 medewerkers overkwamen. De activiteiten omvatten de digitale transformatie van verouderde polisadministratiesystemen, IT-stackmodernisering, software voor de Londense verzekeringsmarkt en managed services. Daarnaast kocht Volaris het Britse Alertacall, dat software en apparatuur levert voor woningcorporaties en seniorenwoningen. Tot slot nam dochter BiblioCommons het Amerikaanse StackMap over, een aanbieder van gespecialiseerde wayfinding- en digitale plattegrondsoftware die bezoekers van bibliotheken helpt om door fysieke collecties en ruimtes te navigeren.
Prosus (Amsterdam: PRX) investeert via dochter MIH Payments Holdings 100 miljoen dollar in het Indiase Navi. Het is de eerste externe institutionele kapitaalronde van het in 2018 opgerichte platform. Navi biedt digitale betalingen, kredietverlening, verzekeringen en beleggingsfondsen aan. Dochter Navi Finserv beheert ruim 130 miljard roepie aan activa (~$1,4 miljard) en de groep werd in het vierde kwartaal van het gebroken boekjaar 2026 geconsolideerd winstgevend. De deal volgt op voorbereidingen voor een beursgang waarin Navi zo'n 30 miljard roepie wil ophalen.
TerraVest Industries (Toronto: TVK) heeft goedkeuring gekregen van de Toronto Stock Exchange voor de vernieuwing van zijn aandeleninkoopprogramma, waarmee het maximaal 1.545.961 aandelen (~10% van de free float) kan inkopen nadat het onder het vorige programma reeds 260.055 aandelen heeft ingekocht tegen een gemiddelde prijs van ongeveer 115 Canadese dollar. Dit geeft duidelijk aan dat het management de huidige beurskoers ondergewaardeerd vindt en de inkoop van eigen aandelen op dit niveau ziet als een aantrekkelijke aanwending van het kapitaal.
KKR (New York: KKR) heeft volgens The Wall Street Journal een overnamebod uitgebracht op het beursgenoteerde UGI Corporation van $42,50 per aandeel (~$9 miljard). UGI exploiteert gereguleerde gas- en elektriciteitsnetwerken, gasleidingen, propaandistributeur AmeriGas en een Europese lpg-tak. Het overnamebod past in een bredere trend waarbij KKR massaal kapitaal alloceert naar aardgasinfrastructuur en dispatchbare capaciteit om aan de sterk stijgende energievraag van AI-datacenters te voldoen.
Brookfield groeit met 15% en positioneert zich als dé financier van AI-infrastructuur
De Amerikaans-Canadese holding Brookfield Corporation (New York: BN) sloot het tweede kwartaal af met een uitkeerbare winst (DE) voor realisaties van 1,4 miljard dollar. Dat komt neer op 0,61 dollar per aandeel, een stijging van 15 procent. Inclusief gerealiseerde prestatievergoedingen steeg de DE naar 1,5 miljard dollar, oftewel 0,66 dollar per aandeel. Achter deze totale cijfers schuilt echter een belangrijker verhaal: de verdeling over de drie kernpijlers laat zien hoe de strategische koers van de onderneming verschuift.
Zoals te zien is in het onderstaande overzicht, ontpopte vermogensbeheer (Asset Management) zich dit kwartaal als de absolute winstmotor met een totale bijdrage van 740 miljoen dollar. Het leeuwendeel daarvan, 492 miljoen dollar, vloeide voort uit het belang van 74 procent in het beursgenoteerde dochterbedrijf Brookfield Asset Management (BAM), aangevuld met 248 miljoen dollar uit directe investeringen.
Die sterke prestatie werd gedreven door een stijging van 20 procent in de winst uit beheervergoedingen (fee-related earnings), ondersteund door een toename van het vergoedingsdragend vermogen met 19 procent. Brookfield haalde in één kwartaal een record van 77 miljard dollar aan vers kapitaal op (163 miljard dollar over de afgelopen twaalf maanden), bij een riante winstmarge van 57 procent op deze vergoedingen.
Nog opvallender in de tabel is de krachtige opmars van Brookfield Wealth Solutions (BWS). Deze tak verzorgt verzekerings- en vermogensoplossingen en trekt via lijfrentes en verzekeringsproducten permanent kapitaal met een lange looptijd aan. BWS genereerde maar liefst 480 miljoen dollar aan uitkeerbare winst (Distributable Earnings), een stijging van maar liefst 23 procent ten opzichte van de 391 miljoen dollar in dezelfde periode vorig jaar. Deze substantiële groei van het beheerde vermogen en de inkomsten is voor een belangrijk deel te danken aan de succesvolle overname van de Britse pensioen- en lijfrentespecialist Just Group.
Tijdens de call liet Sachin Shah, CEO van BWS, weten waarom er nog zoveel potentie in het overgenomen Just Group schuilt. Door de relatief hoge kostenbasis van de Britse pensioenspecialist aan te pakken én de portefeuille te herbeleggen via de eigen beleggingsplatforms, ziet Brookfield ruimte om de winstmarge met in totaal ruim 2,5 procentpunt te verhogen. Naast deze operationele verbeteringen levert de nieuwe eigenaar ook direct commerciële slagkracht op. Zo krijgt Just Group onder de vlag van Brookfield nu toegang tot de grootste pensioenveilingen, tafels waar de onderneming voorheen simpelweg niet kon aanschuiven. Shah benadrukte daarbij wel selectief te blijven: in plaats van mee te bieden op te duur gewaardeerde portefeuilles, pakt Brookfield enkel de deals met een aantrekkelijk rendement.
Toch is er ook een punt waar wij minder enthousiast van worden. Zoals onderaan dezelfde tabel te zien is, realiseerde de onderneming dit kwartaal slechts 121 miljoen dollar aan netto prestatievergoedingen (520 miljoen dollar over de afgelopen twaalf maanden). Dat staat in schril contrast met de beloofde versnelling in realisaties, zeker aangezien er in het eerste halfjaar voor maar liefst 40 miljard dollar aan activa werd verkocht. Brookfield rekent zelf op een genormaliseerde jaarlijkse prestatievergoeding van 3,5 miljard dollar en kent daar een waarde van 27,3 miljard dollar aan toe. Dat vormt een substantieel deel van de door het management gepresenteerde intrinsieke waarde, maar rust op een kasstroom die tot nu toe dit jaar op slechts één zesde van dat niveau binnenkomt.
Analisten vroegen tijdens de cijfercall terecht waarom de verkopen zich niet in vergoedingen vertalen. CFO Nicholas Goodman legde uit dat Brookfield pas een prestatievergoeding incasseert wanneer het volledige inlegkapitaal én het voorkeursrendement per fonds aan beleggers zijn terugbetaald. Dat is methodologisch prijzenswaardig conservatief, maar verklaart niet waarom het verwachte buigpunt steeds vooruit wordt geschoven.
De brief van Bruce Flatt
Naast de kwartaalcijfers geeft de meest recente brief van topman Bruce Flatt een heldere doorkijk naar de langetermijnstrategie. Waar de operationele resultaten laten zien waar Brookfield nu staat, onderbouwt de brief hoe de onderneming zich positioneert voor de toekomst via drie overkoepelende thema's.
1. Megatrends in energie
Flatt onderbouwt de schaalvergroting van het platform door te wijzen op grote mondiale trends zoals digitalisering en de energietransitie. Deze megatrends worden steeds kapitaalintensiever en vereisen gecombineerde disciplines, wat de concurrentiepositie van Brookfield versterkt. De energietak levert daar het meest overtuigende bewijs van. Brookfield ontwikkelt jaarlijks ongeveer 10 gigawatt aan nieuwe zon- en windcapaciteit. Dat is het jaarequivalent van ruwweg zeven keer de omvang van Colossus 2 van xAI, momenteel het grootste operationele datacenter in de Verenigde Staten.
Het meest aansprekende onderdeel van het energieverhaal betreft kernenergieproducent Westinghouse. De technologie van Westinghouse wordt gebruikt in meer dan de helft van alle operationele kernreactoren wereldwijd, aldus Flatt. Voor beleggers is het cruciaal dat dit geen volatiel projectbedrijf is, want het merendeel van de kasstromen vloeit voort uit terugkerend onderhoud en de levering van brandstof. Met een financiële toezegging van 17,5 miljard dollar door het Amerikaanse Ministerie van Energie voor de vooruitbestelling van kritieke apparatuur wordt bovendien het uitvoeringsrisico bij de bouw van nieuwe reactoren aanzienlijk verlaagd.
Daarnaast vormt Brookfield via een nieuwe intentieverklaring, samen met NVIDIA, Apollo, Blackstone, BlackRock, Goldman Sachs en KKR, een financieringsplatform dat ruim 500 miljard dollar aan kapitaal van derden moet mobiliseren voor AI-rekenkracht. Het gaat hierbij nadrukkelijk niet om geld van de eigen balans voor NVIDIA. De chipfabrikant levert het keurmerk en de systeemarchitectuur, terwijl de zes vermogensbeheerders het kapitaal ophalen. Daarmee wordt AI-rekencapaciteit formeel een nieuwe beleggingscategorie.
In een interview op CNBC gaf Bruce Flatt aan waarom dit een logische vervolgstap is. Brookfield bouwt al decennia aan de ruggengraat van de infrastructuur, waarna de stap van duurzame energie en datacenters naar rekenkracht een natuurlijk vervolg is. Volgens Flatt ligt het knelpunt niet bij het aanbod van kapitaal, maar bij de fysieke bouwcapaciteit. Hij benadrukte dat er wereldwijd honderden biljoenen dollars zoeken naar voorspelbare kasstromen, maar dat geschikte structuren voor rekenkracht simpelweg nog ontbraken. NVIDIA maakt kredietbeoordeling nu mogelijk door aan te geven aan wie het zijn schaarse chips toewijst. Toch blijft de scepsis in de markt over dit initiatief begrijpelijk. Zelfs topmannen uit de sector wijzen erop dat de rendementen op dergelijke projecten niet voor iedereen hoog zullen zijn, terwijl de hele constructie valt of staat met de aanname dat de razendsnel verouderende GPU's hun waarde (gedeeltelijk) behouden wanneer de volgende generatie chips verschijnt.
De schaal van deze markt is reusachtig. Volgens Jensen Huang kost een AI-fabriek van 1 gigawatt al snel 50 tot 60 miljard dollar aan grond, stroom, vastgoed en rekenkracht. De 10 gigawatt aan nieuwe stroomopwekking die Brookfield jaarlijks bouwt, bedient dus een ongekende investeringscyclus. Flatt stuurde het gesprek aan het slot dan ook bewust richting energie. Waar rekenkracht als activaklasse nog moet rijpen, bestaat de financieringsstructuur voor energie al lang. Met 14 kerncentrales in aanbouw en nog eens 140 in de pijplijn via Westinghouse presenteert Brookfield het platform met NVIDIA niet als een los financieel product, maar als het sluitstuk op een energiepositie die het al twintig jaar opbouwt.
2. Pensioengeld als volgende kapitaaltrechter
Het tweede grote thema uit de brief vormt de strategische onderbouwing voor de pensioenmarkt en BWS. Flatt betoogt dat pensioenkapitaal tot de langstlopende kapitaalstromen ter wereld behoort. Individuen sparen immers twintig, dertig of veertig jaar om hun kapitaal te laten renderen en uiteindelijk om te zetten in een stabiel inkomen. Precies daarom beleggen de grootste pensioenfondsen al decennia in infrastructuur, vastgoed, private credit, hernieuwbare energie en niet-beursgenoteerde bedrijven. Dit soort activa levert immers veerkrachtige kasstromen, biedt bescherming tegen inflatie en creëert waarde op de lange termijn.
Voor de particuliere belegger bleef deze toegang tot dusver gesloten. Doordat bedrijven bovendien steeds langer privaat blijven, verschuift een gestaag groeiend deel van de waardecreatie naar niet-beursgenoteerde markten. Beleggers die zich beperken tot beursgenoteerde effecten vissen daardoor in een krimpend deel van de vijver en stappen vaak pas in als het merendeel van de rendementen al is gemaakt.
Recente wijzigingen in de Amerikaanse regelgeving brengen hier verandering in. De Amerikaanse markt voor toegezegde-bijdrageregelingen (defined contribution) omvat maar liefst 14 biljoen dollar aan spaargeld. Zelfs als slechts een klein percentage van dat kapitaal naar private activa vloeit, levert dat een van de grootste nieuwe kapitaalstromen voor de sector op.
Dit is exact dezelfde beweging die Brookfield Wealth Solutions al inzet, maar dan via een ander kanaal. Tijdens de toelichting op de cijfers legde Sachin Shah, CEO van Brookfield Wealth Solutions, uit waarom pensioenen zo uitstekend aansluiten op de activa van het concern. Bij reguliere lijfrentes bestaat namelijk het risico dat klanten hun geld na een bepaalde periode weer opnemen of laten uitkeren (vervalrisico). Bij een pensioen keert het fonds uit tot het overlijden van de deelnemer, wat zorgt voor een zeer voorspelbare en langdurige verplichting.
3. Versimpeling als sleutel tot indexopname
In zijn brief komt Bruce Flatt twee keer terug op hetzelfde onderwerp: de voorgestelde samenvoeging van de holding BN en BWS tot een eenvoudigere, krachtigere kapitaalstructuur. Flatt benadrukt dat deze herstructurering diverse directe voordelen biedt. Zo worden de investerings- en verzekeringsactiviteiten beter op elkaar afgestemd, ontstaat er een schaalbaardere organisatie en wordt de toegang tot langlopend kapitaal vergroot.
Als een belangrijk extra voordeel noemt Flatt dat deze eenvoudigere entiteit ("New BN") de geschiktheid voor opname in de belangrijkste Amerikaanse en wereldwijde aandelenindices sterk verbetert, een mogelijkheid die onder de oude structuur simpelweg niet bestond. Ook de afronding van de Oaktree-overname versterkt dit profiel, aangezien inmiddels meer dan 60 procent van het investerings- en beheerderspersoneel in de Verenigde Staten actief is. Tijdens de conference call gaf president Nick Goodman verdere uitleg. Onder de oude Canadese structuur in Ontario was er geen enkele route naar opname in Amerikaanse indices. Door New BN op Bermuda te vestigen kiest de onderneming voor een praktische tussenregio die door Amerikaanse indexaanbieders zoals S&P wél wordt geaccepteerd.
Daarnaast meldt de onderneming in het kwartaalverslag dat zij per 1 januari 2027 overstapt van IFRS naar US GAAP. Deze boekhoudstandaard is vereist om als binnenlandse Amerikaanse uitgever te mogen rapporteren. Opname in een toonaangevende index zoals de S&P 500 leidt immers tot een automatische instroom van miljarden dollars aan passief kapitaal uit ETF's en indexfondsen. Dat vergroot niet alleen de handelsliquiditeit, maar kan ook zorgen voor een structureel hogere waardering van het aandeel.
Toch blijft voorzichtigheid geboden. Het hoofdkantoor blijft in Canada, waar ook 15 procent van het beheerde vermogen verankerd is. De eerdere ervaring rond dochterbedrijf BAM in juni 2025 is bovendien een nuchtere herinnering dat indexaanbieder S&P niet automatisch meebeweegt. Goodman houdt de verwachtingen dan ook bewust laag door te benadrukken dat dit proces tijd zal kosten.
Scottish Mortgage profiteert van medische doorbraak
Scottish Mortgage Investment Trust (Londen: SMT) staat bij vrijwel iedere belegger bekend als een technologieholding en natuurlijk niet geheel ten onrechte. Toch bezit dit vlaggenschip van Baillie Gifford buiten de technologiesector ook diverse belangen in de gezondheidszorg en de biowetenschappen. Op woensdag 19 augustus profiteerden twee van die posities tegelijkertijd van hetzelfde nieuwsbericht. Een van die posities binnen de portefeuille, Moderna (Nasdaq: MRNA), schoot die dag met maar liefst 177 procent omhoog nadat het bedrijf samen met partner Merck bekendmaakte dat hun gepersonaliseerde mRNA-kankerbehandeling met succes de primaire eindpunten van een cruciale fase 3-studie had behaald. Het markeert de grootste eendaagse stijging van een S&P 500-bedrijf deze eeuw.
Moderna's $MRNA 177% gain today was the largest by any S&P 500 stock this century 📈 🤑 🥳 pic.twitter.com/zzvoLPazST
— Barchart (@Barchart) August 20, 2026
Om de omvang van de marktreactie te begrijpen, is de werking van het middel essentieel. Het gaat om intistemaran-autogene (mRNA-4157), geen vaccin in de traditionele zin, maar een geïndividualiseerde behandeling. Bij een patiënt wordt de tumor operatief verwijderd, waarna het DNA van het tumorweefsel wordt vergeleken met dat van gezonde cellen. Uit dat verschil rollen de mutaties die uniek zijn voor die specifieke tumor. Vervolgens wordt een mRNA-code geschreven die precies die mutaties beschrijft en aan de patiënt toegediend, zodat het immuunsysteem de specifieke kankercellen leert herkennen. Toegediend naast Keytruda, het immunotherapiemiddel van partner Merck, dat de rem van het immuunsysteem haalt, ontstaat een combinatie die het lichaam leert waar het moet zoeken én de handvatten geeft om toe te slaan. CEO Stéphane Bancel omschreef het in januari 2024 in gesprek met Scottish Mortgage-manager Tom Slater al als het 'herstarten van het immuunsysteem'. Hieronder is dit gesprek te beluisteren.
De grootschalige fase 3-studie onderzocht die combinatie bij ruim 1.100 patiënten met een volledig verwijderd melanoom (stadium IIB tot en met IV). De resultaten lieten op twee cruciale punten een hard bewijs van succes zien:
- Minder vaak terugkerende kanker (het primaire doel): Patiënten die de combinatie kregen, bleven aantoonbaar langer vrij van kanker dan de groep die alleen de standaardbehandeling ontving.
- Minder uitzaaiingen naar andere organen (het secundaire doel): De combinatie voorkwam effectief dat de kanker uitzaaide naar andere delen van het lichaam, zoals de longen, lever of hersenen.
Dat het aandeel Moderna op dit ene persbericht bijna verdrievoudigde, komt doordat beleggers direct verder dachten dan alleen huidkanker. Dit is de eerste positieve fase 3-uitkomst ooit voor een mRNA-kankerbehandeling en voor de neoantigeenbenadering als geheel. De logica van de behandeling is namelijk niet ziektespecifiek maar patiëntspecifiek: het proces van sequencen, het verschil bepalen en de mRNA-code schrijven is in beginsel identiek, of een tumor zich nu in de huid, long, nier of blaas bevindt. Wie overtuigd is door deze resultaten, ziet niet zomaar één nieuw medicijn, maar een bewezen bouwsteen voor talloze toekomstige behandelingen. Analisten rekenen voor dit specifieke middel op een jaaromzet van 1,4 miljard dollar in 2032. Dat de marktwaarde van Moderna op één dag met 35 miljard dollar steeg, laat zien dat beleggers vooral betalen voor de potentie van de techniek erachter.
En exact bij die techniek komt de tweede positie binnen de portefeuille van Scottish Mortgage in beeld die direct profiteerde van dit nieuws: Tempus AI. De herwaardering van het platform trof namelijk de gehele keten. Om het tumor-DNA zo snel en nauwkeurig te analyseren, leunt het mRNA-systeem van Moderna op de sequencingtechnologie van Personalis, een bedrijf dat recent voor ongeveer 1,5 miljard dollar werd overgenomen door Tempus AI. Tempus is daardoor de eigenaar van de sequencingmotor achter een klinisch gevalideerd programma en staat klaar om deze analyses op te schalen zodra het middel definitief wordt goedgekeurd.
Scottish Mortgage investeerde in 2018 voor het eerst in Tempus AI als niet-beursgenoteerd bedrijf, waarna Tempus in juni 2024 naar de beurs (IPO) ging. Het belang is weliswaar kleiner dan de positie in Moderna, maar het profiteert van exact dezelfde onderliggende investeringscasus.
Voor Scottish Mortgage is dit de voorlopige ontknoping van een dossier dat al zes jaar loopt. In november 2021 was Moderna met 9,2 procent de grootste positie in de portefeuille na een zestienvoudige koersstijging dankzij het coronavaccin. Nadat de vaccinvraag verdampte, wegzakte in verliezen en jarenlang op nieuwe producten wachtte, figureerde het aandeel structureel als 'detractor' in de kwartaalberichten. Beheerders Tom Slater en Lawrence Burns bouwden het belang af van 12 naar 4,6 procent (en binnen Scottish Mortgage naar 1,8 procent eind juli), maar verkochten het nooit helemaal.
Neem het laatst bekende aantal van 7.867.553 aandelen als vertrekpunt en herwaardeer het op de top van de koersstijging; dan komt Moderna uit op een geschat gewicht van circa 5,5 procent. Daarmee zou de positie van buiten de top tien rechtstreeks naar de derde plaats in de trust klimmen (achter SpaceX en TSMC, maar boven NVIDIA). Het aandeel Moderna daalde de daaropvolgende dag echter direct met 23 procent en de kans bestaat dat de beheerders het belang de komende tijd iets afbouwen. Pas bij de volgende maandupdate krijgen we hiervan een exacte bevestiging. Hoe dan ook leverde de beweging een welkome meevaller op voor de portefeuille van Scottish Mortgage.
Een verborgen AI-parel in de portefeuille van Investor AB
Recentelijk verscheen er in Het Financieele Dagblad een uitgebreid artikel van journalist Stijn van Gils over Wärtsilä, een van de minder opvallende maar uiterst interessante belangen in de portefeuille van de Zweedse familieholding Investor AB (Stockholm: INVE-B).
Stijn van Gils
Investor AB heeft met een belang van bijna 18 procent een belangrijke en sturende stem binnen de Finse onderneming. Hoewel deze participatie met circa 2,5 procent van de totale intrinsieke waarde (NAV) van de Zweedse familieholding relatief bescheiden oogt naast traditionele zwaargewichten als Atlas Copco of ABB, ontpopt de motorenbouwer zich tot een van de best presterende beursparels in de Noordse regio.
In het artikel legt Van Gils uit dat Wärtsilä bij het grote publiek en in de maritieme sector vooral bekend staat als een gevestigde naam in scheepsmotoren. Zo heeft het bedrijf een indrukwekkend marktaandeel van zo'n 80 procent in de specialistische markt voor vierslagmotoren, die voornamelijk te vinden zijn in cruiseschepen en veerboten. Dat het aandeel de afgelopen jaren echter een enorme vlucht nam en de orderportefeuille aanzwol tot ruim 8 miljard euro, heeft verrassend genoeg weinig te maken met de scheepvaart en alles met de opkomst van kunstmatige intelligentie.
De explosieve groei van AI-toepassingen vraagt namelijk om gigantische hoeveelheden elektriciteit. Doordat het reguliere energienetwerk in veel landen dichtslibt, verkeren ontwikkelaars van datacenters in hoge nood om hun faciliteiten van voldoende stroom en back-up te voorzien. In die zoektocht hebben datacenters massaal de motoren van Wärtsilä ontdekt. Waar de meeste datacenters vroeger te klein waren voor de machines van de Finnen, vragen de nieuwste AI-datacenters om vermogens van honderden megawatt; precies de sweet spot waar Wärtsilä opereert. De grote gasmotoren worden nu ingezet om complete datacenters draaiende te houden of direct in te grijpen wanneer de stroomvoorziening op het net uitvalt.
Toch plaatst de auteur aan de hand van analisten de nodige kanttekeningen bij dit succes. Handelsbanken-analist Timo Heinonen noemt de gekte rondom datacenters zelfs een heuse hype. Datacenters zijn volgens hem zo wanhopig op zoek naar energie dat ze momenteel vrijwel alles kopen wat stroom kan opwekken, tot minder geschikte automotoren aan toe. Hoewel de motoren van Wärtsilä een stuk beter passen, blijven traditionele gasturbines op de lange termijn een efficiëntere oplossing voor continue stroomvoorziening. Meerdere analisten hanteren dan ook een verkoopadvies voor het aandeel, omdat de beurskoers te ver vooruit zou lopen op de fundamentele werkelijkheid.
Het bestuur van Wärtsilä laat zich daardoor niet gek maken. CEO Håkan Agnevall benadrukt dat de datacentermarkt een prachtige kans is, maar zeker niet de enige pijler onder het bedrijf. De echte duurzame waarde schuilt volgens het management in de vergroening van de maritieme vloot via biobrandstoffen en hybride aandrijvingen en in het ondersteunen van de energietransitie op het land. De flexibele gascentrales van Wärtsilä kunnen namelijk binnen enkele seconden opstarten en snel op- of afschalen. Daarmee vormen ze de ideale opvangnetten om het elektriciteitsnet te balanceren op momenten dat het aanbod van zon- en windenergie wegvalt.
Ontvang wekelijks inzichten in uw inbox
Exclusieve analyses en updates over familieholdings en de globale marktontwikkelingen.
Wilt u meer informatie over onze dienstverlening?
Contact opnemen
Disclaimer:
Aan deze publicatie kunnen geen rechten worden ontleend. Dit is een publicatie van Tresor Capital. Reproductie van dit document, of delen ervan, door derden is alleen toegestaan na schriftelijke toestemming en met verwijzing naar de bron, Tresor Capital.
Deze publicatie is met de grootst mogelijke zorgvuldigheid samengesteld door Tresor Capital. De informatie is bedoeld in algemene zin en is niet toegespitst op uw individuele situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet worden beschouwd als advies, aanbod of voorstel tot het aankopen of verhandelen van beleggingsproducten en/of het afnemen van beleggingsdiensten, noch als beleggingsadvies. De auteurs, Tresor Capital en/of haar medewerkers kunnen positie hebben in de besproken effecten, voor eigen rekening of voor hun klanten.
U dient zorgvuldig de risico’s te overwegen alvorens u begint met beleggen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. Tresor Capital wijst iedere vorm van aansprakelijkheid voor eventuele onvolkomenheden of onjuistheden af. Deze informatie is uitsluitend indicatief en aan verandering onderhevig.
Lees de volledige disclaimer op tresorcapitalnieuws.nl/disclaimer .
